Стив Нисон. Японские свечи: графический анализ финансовых рынков
Глава 11. Свечи и линии тренда
ПРИНЦИП ИЗМЕНЕНИЯ ПОЛЯРНОСТИ
Есть у японцев такая пословица: "Блюдо, покрытое красным лаком, красиво и без орнамента". На этом понятии о скромной красоте основан технический принцип, который я часто использую при работе с графика-ми свечей: прежняя поддержка становится новым сопротивлением, а прежнее сопротивление - поддержкой. Простота этого принципа - я называю его изменением полярности - не умаляет его действенности.
Рис. 11.24. Кукуруза - декабрь 1990, дневной график (изменение полярности)
Рис. 11.25. Японская иена (фьючерс) - недельный график (изменение полярности)
Рис. 11.26. Индекс Никкей - месячный график (изменение полярности)
На рисунке 11.22 показана поддержка, переходящая в сопротивление. На рисунке 11.23 продемонстри-ровано, как прежнее сопротивление становится новой поддержкой. Сила этого изменения пропорциональна:
1) количеству проверок уровней поддержки/сопротивления;
2) величине объема и/или открытого интереса при каждой проверке.
Теоретическое обоснование принципа изменения полярности (кстати, традиционного названия у него нет) сводится к аксиоме, которая описана в любом пособии по техническому анализу. Однако на практике это-му драгоценному камню отведено пока скромное место. Для иллюстрации универсальной эффективности этого правила рассмотрим вкратце несколько примеров, относящихся к различным рынкам и к различным времен-ным интервалам
На рисунке 11.24 представлены четыре случая перехода прежнего сопротивления в новую поддержку. На рисунке 11.25 показано, как минимумы конца 1987 года и середины 1988 года превратились в Серьезную область сопротивления на весь 1989 год. На рисунке 11.26 продемонстрировано, как прежний уровень сопро-тивления, образованный в 1987 году вблизи отметки 27000, стал после прорыва в 1988 году мощным уровнем поддержки
Чтобы охватить весь временной диапазон (в предыдущих примерах мы рассматривали действие этого правила применительно к дневному, недельному и месячному графикам), обратимся теперь к внутридневному графику (см. рис. 11.27). С начала до середины июля расположение уровня сопротивления было ясно: это 0,72 долл. После прорыва 23 июля он сразу превратился в поддержку. Когда максимумы, установленные 24 и 25 июля на отметке 0,7290 долл., были прорваны, этот уровень также стал поддержкой
Рис. 11.27. Швейцарский франк - сентябрь 1990, внутридневной график (изменение полярности)
Рис. 11.28. Апельсиновый сок - недельный график (изменение полярности)
Рисунок 11.28 иллюстрирует ценность принципа изменения полярности. С конца 1989 года по начало 1990 года на рынке произошел значительный подъем. В первой половине 1990 года рынок двигался в горизон-тальной полосе с поддержкой (отмеченной пунктиром) вблизи отметки 1,85 долл. В июне 1990 года этот уро-вень был прорван. Что же стало следующей областью поддержки? Ведь движение цен с 1,25 до 2,05 долл. шло практически вертикально, так что явной поддержки, основанной на подъеме с конца 1989 года по начало 1990 года, не наблюдалось. Тем не менее, после прорыва уровня 1,85 поддержку следовало ожидать вблизи отметки 1,65. Как я это определил? Двумя путями. Во-первых, уровень 50%-ной коррекции предыдущего подъема (на 0,80 долл.) был расположен вблизи 1,65 долл. Во-вторых (что весомее), прежнее сопротивление в области А также находилось вблизи 1,65. Значит, теперь оно должно было стать поддержкой. В течение нескольких дней подряд в июне цены падали, достигая предела дневных колебаний. Это стремительное падение закончилась у отметки 1,66 долл.
Возьмите чуть ли не любой график - внутридневной, дневной, недельный или более долгосрочный, и вы наверняка найдете примеры действия принципа изменения полярности. Немудреная вещь - но сколько в ней мудрого! Почему так? Причина кроется в первооснове технического анализа: это оценка эмоций и действий широких масс трейдеров и инвесторов. Следовательно, чем лучше технический инструмент определяет поведе-ние, тем он должен быть эффективнее. Принцип изменения полярности работает столь успешно потому, что он основан на рациональных принципах психологии биржевой игры. Каковы же эти принципы? Они связаны с реакцией людей на движение рынка против их позиции или с их опасениями упустить выгодную сделку.
Какая цена на любом графике является, по-вашему, самой важной? Максимумы текущего движения цен? Минимумы? Или вчерашняя цена закрытия? Не то, не другое и не третье. Самая важная цена на любом графике - это цена. по которой вы вошли в рынок. Люди становятся сильно сосредоточены и эмоционально привержены цене, по которой они купили или проболи.
Значит, чем активнее идет торговля в данной ценовой области, тем больше игроков эмоционально при-вержены этому уровню. Но при чем же тут явление перехода прежнего сопротивления в поддержку, а прежней поддержки - в сопротивление? Для ответа обратимся к рисунку 11.29. В конце декабря резкое снижение цен завершилось на отметке 5,33 долл. (область А). При последующей проверке этого уровня наметились, по мень-шей мере, три группы потенциальных покупателей.
Рис. 11.29. Серебро - июль 1990, дневной график (изменение полярности)
Группа 1: это те, кто ожидал стабилизации рынка после предшествующего снижения и кто имеет те-перь точку, при которой рынок обрел поддержку - 5,33 долл. (минимумы от 28 декабря в области А). Успеш-ная проверка этой поддержки (в области В) через несколько дней наверняка привлекла новых быков.
Группа 2: это бывшие обладатели длинных позиций, которые были вытеснены с рынка по стоп-приказу во время падения цен в конце декабря. При подъеме от В к В 1 (в середине января) некоторые из бывших бы-ков, выбитых с позиций, могли теперь решить, что были правы, считая рынок серебра бычьим. Просто они не-верно определили момент покупки. Теперь же - самое время покупать. Они хотят, чтобы восторжествовал их первоначальный расчет. И они ждут возвращения цен к поддержке в области С, чтобы снова сыграть на повы-шение
Группа 3: это те, кто купил в областях А и В. Видя подъем от В к B1, они, возможно, захотят добавить к позиции при условии "сходной цены". И они получают эту сходную цену в области С, ибо рынок - на уров-не поддержки. Таким образом, в области С покупателей прибавляется. А затем, вдобавок, еще один откат (к D) пополняет ряды быков.
Далее у быков начинаются проблемы. В конце февраля цены прорывают области А, В, С и D. Все, кто покупал в этой прежней области поддержки, имеют теперь убыточную сделку. Им хочется выйти из нее с наи-меньшими потерями. И они с благодарностью воспользуются подъемами до уровня покупки (вблизи 5,33 долл.), чтобы закрыть длинные позиции. Значит, те, кто поначалу покупал в областях А, В, С и D, могут теперь стать продавцами. По этой основной причине прежняя поддержка превращается в новое сопротивление.
Тем, кто решил сохранить убыточные длинные позиции при незначительных подъемах в начале марта, пришлось мучительно наблюдать падение цен до 5 долл. Для выхода они воспользовались следующим подъе-мом, в начале апреля (область Е). На рисунке 11.29 показано, как поддержка может перейти в сопротивление. По обратной логике сопротивление часто переходит в поддержку. Пусть простота правила не смущает вас. Оно работает - причем особенно хорошо в комбинации с индикаторами свечей. Взгляните, например, на область Е. Видите дожи следом за высоким белым телом? Это - тревожный сигнал. Он совпал с линией сопротивления. Та же ситуация разворачивается в области F
На рисунке 11.30 максимумы в А и В стали поддержкой в конце 1986 года и в 1989 году. Обратите внимание, что мощность этой поддержки дважды подтвердили в 1989 году следующие один за другим молоты.
Рис. 11.30. Швейцарский франк - месячный график (изменение полярности со свечами)
Рис. 11.31. Какао - декабрь 1990, дневной график (изменение полярности со свечами)
В сентябре и начале октября уровень поддержки в областях А и В (см. рис. 11.31) держался вблизи от-метки 1230. Едва медведи столкнули (9 октября) рынок ниже этого уровня, он превратился в полосу сопротивления. После первой неудачной попытки сломить это сопротивление (О, цены падали до образования бычь-ей модели поглощения. Затем последовал небольшой подъем. И он снова запнулся на уровне 1230. В доверше-ние появилась завеса из темных облаков.
Примечания
1 Colby, RobertW. andMeyers. Thomas A. The Encyclopedia of Technical Market Indicators.Homewood, 1L: 1988. p. 159.
2 Kroll, Stanley. Kroll on Futures Trading, Homewood, 1L; 1988, p. 20.
Глава 11. Свечи и линии тренда (НИЖНЕЕ И ВЕРХНЕЕ СПРУЖИНИВАНИЯ)