Стив Нисон. Японские свечи: графический анализ финансовых рынков
Глава 11. Свечи и линии тренда
ВАЖНОСТЬ ЗАЩИТНЫХ СТОП-ПРИКАЗОВ
Для определения параметров риск/доходность следует применять технические факторы. Они обеспечат аналитику объективный механизм управления риском и капиталом, являющийся неотъемлемой частью торго-вой стратегии. Установить допустимую степень риска - значит использовать защитные стоп-приказы в проти-вовес непредвиденным неблагоприятным изменениям цен. Отказаться от стоп-приказов - значит не восполь-зоваться преимуществом одного из наиболее эффективных аспектов технического анализа. Стоп-приказ следу-ет отдавать одновременно с заключением исходной сделки: тогда игрок наиболее объективен в оценках. Сохранять позицию нужно лишь при условии, что рынок ведет себя в соответствии с вашим прогнозом.
Если же его движение не подтверждает прогноз или идет вразрез с ним, то позицию нужно закрыть. Возможно, увидев, что цены движутся в обратном вашей позиции направлении, вы подумаете: "Чего возиться со стоп-приказами? Ведь это движение против меня не продлится долго". И будете упорно сохранять позицию в надежде, что ры-нок повернет-таки в вашу сторону. Но запомните две истины:
1. Все долгосрочные тенденции начинаются с краткосрочных движений.
2. На рынке нет места мечтам. Рынок идет своим путем, не взирая на вас или вашу позицию.
Рынку все равно, есть у вас позиция или нет. Ошибиться - плохо; но еще хуже - упорствовать в ошибке. Лучше расстаньтесь со своим мнением, чем с деньгами. Ведь уметь вовремя исправить ошибку - тоже достоинство. А своевременный выход из убыточной сделки и есть исправление ошибки. Люди не любят при-знавать свою неправоту, ибо это затрагивает их самолюбие и престиж. Но хороший игрок должен мыслить гиб-ко и быстро реагировать на меняющуюся обстановку. Напомню два правила, которые биржевая молва припи-сывает Уоррену Баффиту - знаменитому частному инвестору:
1. Береги деньги, и
2. Помни о правиле 1.
Стоп-приказы - это правило 1 в действии. Ваши средства ограничены. Их надо максимально увели-чить или, как минимум, сберечь. Если рынок пошел вразрез с вашей позицией, то ее пора закрывать и искать более благоприятную возможность. Стоп-приказы следует воспринимать как накладные расходы, которых в любом деле не избежать. Многие названия в методе японских свечей основаны на военной терминологии, по-этому посмотрим на стоп-приказы и под этим углом. Вступая в сделку, вы вступаете в бой. А это значит, что вам порой придется действовать так, как действуют даже величайшие полководцы, - то есть временно отсту-пать из тактических соображений. Цель полководца - сохранить армию и снаряжение. Ваша цель - сохра-нить капитал и хладнокровие. Чтобы победить в войне, иногда приходится проиграть несколько сражений. Как говорят японцы, "При ловле лосося не бойся упустить крючок". Если вы упустили позицию, считайте ее тем самым "крючком". Возможно, следующий вернется к вам с добычей.
Рис. 11.6. Платина - месячный график (линия сопротивления со свечами)
Рис. 11.7. Японская иена - июнь 1990. внутридневной график (линия сопротивления со свечами)
Рис. 11.8. Апельсиновый сок - недельный график (линия сопротивления со свечами)
На рисунке 11.8 представлены две модели поглощения, где модель 1 - предупреждение обладателям длинных позиций. Через несколько недель появилась вторая медвежья модель поглощения. Ее максимумы так-же отражают неудачную попытку сломать линию сопротивления. На рисунке 11.9 показана восходящая линия сопротивления. Она представляет собой линию тренда, соединяющую ряд возрастающих максимумов. Уступая в популярности применения нисходящей линии сопротивления (см. рис. 11.1), она, тем не менее, может ока-заться весьма полезной для быков. Если рынок приближается к подобной линии, то им следует обезопасить себя на случай возможного отката цен. Меры предосторожности могут быть следующие: реализовать прибыль по части длинных позиций, поднять уровень защитного стоп-приказа, продать опционы колл. Хотя откаты обычно бывают недолгими (поскольку основная тенденция - восходящая), неспособность цен преодолеть эту линию может оказаться первым, очень ранним свидетельством начала новой, нисходящей тенденции.
На рисунке 11.10 представлена нисходящая линия поддержки. Она также используется реже, хотя ино-гда может быть полезна держателям коротких позиций. В частности, нисходящая линия поддержки - это при-знак нисходящей тенденции (что явствует из ее отрицательного наклона). Тем не менее, каждая успешная про-верка такой линии говорит о том, что медведям следует подготовиться к возможному скачку цен, приняв соот-ветствующие меры предосторожности.
Взгляните теперь на рисунок 11.11. Прежде всего рассмотрим нисходящую линию поддержки (линия А), ранее представленную на рисунке 11.10. Соединив минимумы L1 и L2, получаем предварительную линию поддержки. Свеча L3 почти коснулась этой линии, после чего цены вновь подскочили вверх. Это говорит о действенности линии поддержки. Минимумы в точке L4 оказались не просто успешной проверкой этой нисхо-дящей линии поддержки, они образовали бычью модель "просвет в облаках". В тот момент следовало закрыть короткие позиции или, по крайней мере, принять защитные меры: снизить уровни стоп-приказов или продать опционы пут. Покупать было еще не время, ведь основная тенденция - направлена вниз (что видно по мед-вежьему каналу, очерченному нисходящей линией А и пунктирной линией сопротивления над ней). В этом случае минимум в точке L4 оказался началом мощного бычьего наступления, которое закончилось лишь с по-явлением - через несколько месяцев - длинноногого дожи (рикши, поскольку цены открытия и закрытия на-ходились в середине диапазона) и повешенного. Обратите внимание на вторую модель "просвет в облаках", образовавшуюся 19 и 20 октября
Рассмотрим далее на рисунке 11.11 восходящую линию сопротивления (линия В), представленную ра-нее на рисунке 11.9. Движение цен с 15 января отражает устойчивый подъем рынка к новым максимумам. Из этого (а также с учетом пунктирной линии поддержки) следует, что на рынке действует бычья тенденция. Не-удача от 6 марта у восходящей линии сопротивления предупредила быков о необходимости принять меры за-щиты. Обратите внимание, что эта третья по счету проверка ценами линии сопротивления приобрела вид па-дающей звезды со свойственными ей очень длинной верхней тенью и маленьким телом. Три последующих за падающей звездой дня были представлены повешенным и его разновидностями. Описанная совокупность при-знаков - откат от линии сопротивления, падающая звезда и повешенные - явно свидетельствовала о том, что рынок скоро скорректирует свое движение.
Рис. 11.11. Хлопок - май 1990, дневной график (восходящая линия сопротивления и нисходящая ли-ния поддержки со свечами)
Глава 11. Свечи и линии тренда (ЛИНИИ ПОДДЕРЖКИ И СОПРОТИВЛЕНИЯ СО СВЕЧАМИ)