Стив Нисон. Японские свечи: графический анализ финансовых рынков- НИЖНЕЕ И ВЕРХНЕЕ СПРУЖИНИВАНИЯ

Стив Нисон. Японские свечи: графический анализ финансовых рынков    

Глава 11. Свечи и линии тренда

НИЖНЕЕ И ВЕРХНЕЕ СПРУЖИНИВАНИЯ

Наибольшую часть времени на рынке отсутствует ярко выраженная тенденция: рынок колеблется в пределах горизонтального коридора. И тогда на нем царит относительное равновесие сил - нет ни бычьего, ни медвежьего лидерства. По-японски спокойствие, умиротворенность - "ва". Именно таким словом - "ва" - мне хочется назвать состояние рынков, замкнутых в рамки горизонтального торгового коридора. По подсчетам рынки пребывают в подобном состоянии около 70% времени1. И здесь очень пригодился бы инструмент тор-говли, позволяющий определять выгодные моменты для заключения сделок.

Существует группа инструментов, которые хорошо работают именно в таких условиях. Они называют-ся "верхнее спружинивание" (upthrust) и "нижнее спружинивание" (spring). Они могут быть особенно эффек-тивны, если их использовать в сочетании со свечами. Верхнее и нижнее спружинивания основаны на положе-ниях, которые в начале двадцатого века широко внедрил в практику Ричард Вайкофф (RichardWyckoff).

Как отмечалось ранее, в состоянии "ва" рынок равномерно движется в горизонтальном коридоре. Од-нако время от времени быки или медведи пытаются атаковать уровень предыдущего максимума или минимума. В этих условиях могут возникнуть шансы для удачной торговли. Такой шанс появляется, например, при крат-ковременном прорыве ценами уровня поддержки или сопротивления. При подобном развитии событий велика вероятность возврата цен к противоположной границе полосы застоя.  

На рисунке 11.12 представлен кратковременный прорыв линии сопротивления, не получивший даль-нейшего продолжения. Цены затем вновь опустились ниже уровня старых, "прорванных" максимумов. В такой ситуации можно открыть короткую позицию, разместив стоп-приказ выше нового максимума. Ценовым ориен-тиром будет повторная проверка нижней границы полосы застоя. Подобный ложный прорыв вверх называется "верхнее спружинивание". Если он совпадает с медвежьим сигналом свечей, то это выгодный момент для про-дажи.

"Нижнее спружинивание" - это противоположность верхнего по направлению. Оно происходит то-гда, когда цены пересекают уровень предыдущего минимума, а затем, спружинив, вновь оказываются над про-рванной областью поддержки (см. рис. 11.13). Иными словами, новые минимумы не смогли устоять. Как только цены поднимутся выше прежних минимумов, можно покупать. Ориентиром при этом является верхняя граница полосы застоя. А стоп-приказ следует разместить под минимумами, достигнутыми в день прорыва. Метод тор-говли с помощью верхних и нижних спружиниваний очень эффективен, поскольку дает четкий ориентир (про-тивоположная граница торгового коридора) и уровень защитного стоп-приказа (новый максимум или минимум, достигнутые при "ложном прорыве").

Рис. 11.14. Промышленный индекс Доу-Джонса - 1990. дневной график (верхнее спружинивание со свечами)

Рисунок 11.14 представляет собой показательный пример использования верхнего спружинивания в комбинации со свечами. День А дал высшую точку подъема цен и уровень сопротивления (обратите внимание, что днем раньше повешенный предупредил о возможном окончании восходящей тенденции). Минимумы в точ-ках L1 и L2 обозначили нижнюю границу торгового коридора. В день В произошло верхнее спружинивание, то есть предыдущий пик в точке А был прорван, но новые максимумы не закрепились. Неудачная попытка быков удержать новые высоты в точке В послужила медвежьим сигналом. Еще одним поводом для беспокойства ста-ло появление в день В падающей звезды. Иногда падающие звезды бывают частью верхнего спружинивания. И тогда это - мощный сигнал к продаже. Чтобы уж окончательно запугать быков, и без того дрожащих от мед-вежьего верхнего спружинивания и падающей звезды, за днем В явился повешенный! Исходя из медвежьего верхнего спружинивания в точке В, получаем в качестве ценового ориентира нижнюю границу горизонтальной полосы: минимумы в точках L1 и L2.

На рисунке 11.15 видно, что 1 мая индекс СКВ установил новый максимум, достигнув отметки 248,44. 10 мая быкам удалось пробиться выше этого уровня приблизительно на 25 тиков. Но они не сумели удержать этих высот, что отражено верхним спружиниванием. 10 мая также образовалась падающая звезда - признак окончания предшествующего краткосрочного подъема. Все это свидетельствовало о целесообразности корот-кой продажи со стоп-приказом над максимумами 10 мая. Ориентиром при этом была повторная проверка ниж-ней границы недавнего торгового коридора вблизи отметки 245,00.

Рис. 11.15. Индекс CRB - 1990, дневной график (верхнее спружинивание со свечами)

Рис. 11.16. Серебро - сентябрь 1990. дневной график (верхнее спружинивание со свечами)

Рис. 11.17. Индекс CRB - недельный график (нижнее спружинивание со свечами)

Как следует из рисунка 11.16, 5 апреля цены перекрыли максимумы начала марта вблизи 5,40 долл. Однако быки не смогли закрепиться на новых высотах: произошло верхнее спружинивание. Его медвежий потенциал подтвердил повешенный, появившийся на следующий день. Из рисунка 11.17 видно, что в июле 1987 года индекс CRB достиг основания вблизи отметки 220, образовав модель "харами". На следующей неделе ее минимумы успешно выдержали проверку длинной белой свечой, которая одновременно являлась бычьим за-хватом за пояс. В третьем квартале того же года уровень 220,00 был временно прорван. Затем рынок резко спружинил вверх, образовав молот. Ориентиром движения

Рис. 11.18. Живой скот - апрель 1990, дневной график (нижнее спружинивание со свечами)

Рис. 11.19. Неэтилированный бензин - недельный график (нижнее спружинивание со свечами)

Рис. 11.20. Соя - июль 1990. внутридневной график (нижнее спружинивание со свечами) цен после спружинивания была повторная проверка предыдущих максимумов вблизи отметки 235.

Как видно из рисунка 11.18, минимумы начала января были прорваны в конце февраля. Неудачная по-пытка удержать их означала, что это было бычье нижнее спружинивание. День нижнего спружинивания озна-меновался также образованием молота. Такая совокупность бычьих сигналов - это многократное предупреж-дение аналитику ожидать возврата к верхней границе январско-февральской полосы вблизи 78 долл. Любопыт-но отметить, что подъем остановился в середине марта именно около этой отметки, чему сопутствовало обра-зование вечерней звезды дожи.

Из рисунка 11.19 видно, что после харами рынок устремился вниз, стабилизировавшись лишь с появ-лением молота 1. Этот молот стал также успешной проверкой предыдущего уровня поддержки вблизи отметки 0,50 долл. Еще один небольшой откат цен произошел на неделе молота 2. Образование этого бычьего молота сопровождалось незначительным прорывом ниже уровня летних минимумов (на 25 тиков), но медведи не смог-ли удержать новых минимумов. Таким образом, нижнее спружинивание вместе с молотом и основанием "пин-цет" подали ярко выраженный бычий сигнал. Как явствует из рисунка 11.20, во вторую неделю марта цены на сою достигли минимальной отметки в 5,96 долл., образовали бычью модель поглощения и сразу же пошли вверх. 3 апреля цены прорвали этот уровень и упали до новых минимумов. Однако удержаться здесь они не смогли и спружинили вверх. Более того, этот день ознаменовался еще и появлением бычьей модели поглощения.

Рис. 11.21. Пшеница - декабрь 1990. дневной график (верхнее спружинивание с "разведгруппами")

Почему же верхние и нижние спружинивания срабатывают так четко? Образный ответ можно найти в лаконичном ответе Наполеона на вопрос о том, какую армию он считает лучшей. "Победоносную", - сказал он2. Представьте себе, что рынок - это нечто вроде поля битвы, где сражаются две армии: быков и медведей. Территория, на которую каждая из них претендует, особенно заметна в условиях горизонтального торгового коридора. Горизонтальная линия сопротивления - медвежьи владения, которые они защищают. Горизонталь-ная линия поддержки - земля, отстаиваемая быками

Время от времени на военной арене появляются "разведгруппы" (это выражение авторское, а не из терминологии японских свечей). Их посылают крупные трейдеры, коммерческие организации или даже част-ные трейдеры, работающие в торговом зале биржи, для проверки врага на стойкость. Например, быки могут попытаться толкнуть цены за линию сопротивления. В такой ситуации нужно внимательно следить за тем, на-сколько стойкими окажутся медведи. Если бычья разведгруппа закрепится на вражеской территории (т.е. не-сколько дней подряд цены закрытия будут выше линии сопротивления) - значит образовался плацдарм. К раз-ведгруппе должны примкнуть новые, свежие силы атакующих быков. И тогда рынок двинется вверх. Пока бы-ки удерживают свой плацдарм (т.е. прежняя область сопротивления действует как новая область поддержки), они будут контролировать рыночную ситуацию. Пример разведгруппы представлен на рисунке 11.21.

В конце мая цены образовали максимумы на отметке 3,54 долл. Многочисленные бычьи разведгруппы пытались обосноваться в медвежьих владениях за отметкой 3,54. Но они сумели продвинуть цены выше этой отметки лишь во внутридневном поединке. Плацдарма не получилось, то есть цены не закрылись на террито-рии медведей, а затем быки отступили. Каков же итог? Итог - возвращение к нижней границе полосы застоя вблизи отметки 3,45. Сигнал свечей о том, что медведи все еще контролируют рынок, подала медвежья модель поглощения, которая образовалась в начале июня. Падающие звёзды от 12 и 13 июня также не прибавили бы-кам оптимизма

Бычья разведгруппа объявилась также в начале апреля. Не сумев удержаться выше максимумов сере-дины марта, быки были вынуждены отступить. В результате цены вернулись к уровню минимумов конца марта. На неудачу быков указала и медвежья падающая звезда

Глава 11. Свечи и линии тренда (ВАЖНОСТЬ ЗАЩИТНЫХ СТОП-ПРИКАЗОВ)