Практикум трейдера - ПАРАДОКСЫ ИНТЕРНЕТ-ТРЕЙДИНГА

ПАРАДОКСЫ ИНТЕРНЕТ-ТРЕЙДИНГА  

Некоторые исследователи рынка рассматривают Интернет-трейдинг как покупку и продажу ценных бумаг, деривативов и валюты через Интернет. Они, безусловно, правы. Клиент находится у себя дома или в офисе, зачастую за несколько тысяч километров от брокерской фирмы и биржи. Он загружает специальный программный модуль и через Интернет связывается с брокерской фирмой. С помощью программного модуля игрокполучает возможность:

1. просматривать графики и котировки ценных бумаг, торгуемых на биржах и внебиржевых рынках;

2. просматривать очереди заявок на продажу и покупку по любому выбранному финансовому инструменту (financialinstrument);

3. вводить, редактировать и удалять свои заявки;

4. управлять портфелем ценных бумаг и денежными ресурсами;

5. вести архив всех совершённых операций;

6. получать разнообразные отчёты;

7. экспортировать (toexport) данные (data) в другие программные среды;

8. осуществлять технический анализ рынка;

9. получать доступ к архивам котировок за ряд лет.

Кроме того, многие программы Интернет-трейдинга позволяют также получать доступ к разнообразной информации, а также обучаться игре на виртуальных деньгах. Через Интернет и с помощью программного модуля клиент выходит на сервер брокерской фирмы, который через аппаратно-программный интерфейс, называемый шлюзом, соединён с компьютерными торговыми системами бирж и организованных внебиржевых рынков. Следовательно, программный модуль Интернет-трейдинга можно рассматривать как своеобразное расширение вышеуказанных компьютерных торговых систем. Сервер состыкован также с АРМом специалиста по работе с клиентами. Специалист следит за действиями игрока, выставляет ему лимиты, направляет, в случае необходимости, запрос на довнесение денег и выполняет ряд других сервисных функций. Описанная здесь схема, конечно же, не претендует на исчерпывающую полноту, однако, даёт некоторое общее представление о технической и программной реализации торговли ценными бумагами через Интернет. Пользовательский интерфейс программных модулей систем Интернет-трейдинга по сути представляет из себя эмуляцию биржевых и внебиржевых торговых систем плюс некоторые дополнительные возможности. Торговлю через Интернет или через некоторые другие компьютерные сети, в том числе, через электронные биржевые и внебиржевые системы, очень часто называют, в противовес традиционным схемам, торговлей в режиме реального времени (on-linetrading). Выражение “on-line” дословно переводится с английского как «на линии». При «онлайн-трейдинге» подразумевается, что клиент «висит» на некой воображаемой коммуникационной линии, связывающей его с рынком без задержек по времени. В настоящее время игра на рынке через Интернет активно рекламируется и пропагандируется. В мае 2002 г. на выставке «Финансовые услуги для предприятий и частных лиц», проходившей в Москве, в центре международной торговли, мне попался на глаза рекламный буклет Московского фондового центра. Его содержание весьма любопытно. Привожу здесь текст буклета полностью:

«Московский Фондовый Центр: Инвестиционный сервис для москвичей!

1. Как заставить сбережения работать на вас? Все сталкивались с необходимостью дополнительного заработка для решения многих жизненно важных проблем от открытия собственного дела и улучшения жилищных условий до образования детей и медицинского обслуживания.

Первое, что приходит в голову – это приобрести наличную валюту, но стабильный курс рубля и инфляция (а доллар тоже ей подвержен) неизбежно приводят к постепенному обесцениванию сбережений. Если просто хранить наличные рубли дома, то уже рублёвая инфляция будет подтачивать ваш капитал. Банковские вклады сохраняют деньги от инфляции, но прибыль дают банкам, а не Вам! Цены на драгоценные металлы растут медленно, а продать их зачастую не так-то просто …

Поэтому инвестиции в ценные бумаги – тот самый механизм, который позволит вам не только сохранить, но и преумножить ваши сбережения!

2. В чём преимущества инвестиций в ценные бумаги?

К сожалению, люди до сих пор с опаской относятся к операциям с ценными бумагами. Сказывается и традиционное недоверие к отечественным финансовым инструментам, и недостаток специальных знаний. Для того, чтобы простые москвичи эффективно могли управлять собственными деньгами на рынке акций, Правительство Москвы вместе с Инвестиционной фирмой ОЛМА создали сеть отделений Московского Фондового Центра. В МФЦ имеются все условия для приобретения положительного опыта работы на фондовом рынке!

Россия – страна с колоссальным экономическим потенциалом, поэтому российский фондовый рынок предоставляет инвесторам шанс преумножить свои капиталы! Значительные колебания котировок акций российских компаний – индикатор динамично развивающегося рынка – дают возможность игрокам зарабатывать на курсовых колебаниях даже в течение одной торговой сессии. При этом Вы не утрачиваете контроль за своими деньгами ни на один день, не омертвляете их в долгосрочных вложениях, но заставляете работать на себя и приносить доход снова и снова. Главное условие для Вашей успешной работы – возможность быстро реагировать на изменения цен избранных Вами акций. И тут не обойтись без Интернет-трейдинга.

3. Что такое Интернет-трейдинг?

Интренет-трейдинг – это работа на фондовом рынке через глобальную сеть. Вы можете, не отходя от своего компьютера, передавать заявки брокеру на покупку/продажу ценных бумаг, получать информацию о торгах на бирже и следить за состоянием своего портфеля. Всё это возможно благодаря специально разработанной системе Интернет-трейдинга MFCON-LINE. Чтобы использовать такую систему необходимо заключить договор о брокерском обслуживании с Московским Фондовым Центром. Благодаря Интернет-технологиям операции по купле/продаже ценных бумаг доступны сегодня всем желающим. В считанные секунды можно сформировать инвестиционный портфель, а затем управлять им, получая всю необходимую информацию. Спрос на интерактивную торговлю акциями растёт с каждым днём. Трейдинг в сети привлекает инвесторов простотой совершения сделок и низкими тарифами на брокерские услуги.

4. Преимущества работы через Интернет.

Прежде всего, упрощается и ускоряется процесс заключения сделки. Использование систем Интернет-трейдинга резко повышает эффективность работы клиентов на фондовом рынке. У обычного брокерского обслуживания существует ограничение – пропускная способность брокера. Кроме того, обычное брокерское обслуживание зачастую сопряжено с запаздыванием информации, которая поступает клиенту. В этом смысле, Интернет-трейдинг значительно повышает эффективность и качество работы брокера, он «видит» текущее состояние рынка и реагирует даже на малейшее его движение.

Одно из важнейших преимуществ Интернет-трейдинга – дешевизна. Даже с небольшими вложениями можно получить реальную отдачу. Если до развития Интернет-трейдинга брокерам было не выгодно работать с клиентами, обладающими суммами менее $10-15 тысяч, то сейчас вполне успешно можно работаь с суммами от $300-500.

Посетите Московский Фондовый Центр!

Пусть сбережения работают на Вас»!

Приведённый выше текст – пример того, как участники фондового рынка путём специально разработанной рекламной компании вводят простых граждан в заблуждение. Давайте с вами внимательно перечитаем содержимое буклета ещё раз и попытаемся разобраться, где правда, а где ложь.

Начнём с того, что вопрос «Как заставить сбережения работать на простого человека» у нас в России до конца не решён. На Западе, напротив, уже давно отлажен механизм, с помощью которого сбережения граждан трансформируются в инвестиции: это и фонды совместных вложений, и паевые инвестиционные фонды, пенсионные фонды и т.д. Но и здесь есть один тонкий момент. Если, скажем, пенсионный фонд на деньги потенциальных пенсионеров покупает акции на вторичном рынке, то эти деньги не попадают в реальное производство! Следовательно, никакой новой стоимости при таком инвестировании не создаётся! А значит это не реальное инвестирование, а, если можно так выразиться, только его тень, своеобразный инвестиционный фантом.

Далее. Действительно, вкладывая деньги в банки или покупая на свои сбережения валюту, при минимальном риске инвестор может рассчитывать на минимальный доход, едва-едва поспевающий за темпом инфляции, а в большинстве случаев и отстающий от неё. Если человек хочет увеличить доход, то он вынужден вкладывать свои деньги в акции. А как мы с вами уже знаем, акция – достаточно рискованный объект вложений. Следовательно, погнавшись за дополнительным доходом, инвестор рискует получить прямой убыток!

В свете всего вышесказанного утверждение: «Поэтому инвестиции в ценные бумаги – тот самый механизм, который позволит вам не только сохранить, но и преумножить ваши сбережения» является ложью. Пользуясь случаем хочу обратиться к читателю:

Если вы не хотите потерять свои деньги, не вкладывайте их в акции.

Профессиональные биржевики создают у широких масс публики, неискушённой во всех тонкостях рыночной специфики, иллюзию того, что на фондовом рынке можно легко заработать деньги безо всякого труда. Это ещё одна ложь.

На фондовом рынке без всяких усилий можно только проиграть деньги.

Если бы вы знали, уважаемый читатель, какого труда стоит заработать на бирже хотя бы тысячу долларов! Это и многочасовой анализ графиков, и просмотр разнообразной информации, долгие и утомительный споры с коллегами, бессонные ночи … Я считаю, что только труд является источником богатства человека. Отечественные же биржевики, переняв у своих западных «товарищей по цеху» самые неблаговидные

приёмы завлечения простой публики, хотят сформировать в рамках нашего общества касту не труженников, а трутней, живущих на проценты и дивиденды, тех самых молодых людей, которые, по образному выражению Бабеля, режут купоны на чужих акциях. Касту бездельников, в одно прекрасное утро из за очередного биржевого кризиса просыпающихся полными банкротами.

Мне лично совершенно понятно, почему « … люди до сих пор с опаской относятся к операциям с ценными бумагами».

Один раз влетев на бирже, человек получает урок на всю жизнь.

Ощущения при этом, надо вам сказать, совершённо непередаваемые, хотя, если всё же попытаться сказать об этом пару слов, то получится примерно вот что. Представьте себе солнечное мартовское утро. Природа начинает просыпаться после зимней спячки. С крыш на прохожих летит весёлая капель, тает снег, по асфальту бегут весёлые ручейки. В предвкушении весенних приключений девушки на улицах загадочно улыбаются. А вы в это время находитесь в жуткой депрессии и не радуетесь ни солнечному свету, ни встречным девушкам, клянёте этот фондовый рынок на чём свет стоит и лихорадочно пытаетесь найти ответ на вопрос: «Как отыграться и вернуть деньги обратно?». Оно вам надо?

Мне лично нет. Хватит. Довольно. Я уже наигрался. Ну а для тех граждан, которые хотят «… эффективно управлять собственными деньгами на рынке акций» ещё всё впереди. Впрочем, нет худа без добра. При одном крупном проигрыше человек получает информации о рынке больше, чем из десяти учебников. Поэтому боюсь, что все мои эскапады не возымеют должного эффекта: чтобы понять, что такое проигрыш, надо это пережить лично.

Кстати говоря, а какой смысл вложили авторы буклета в словосочетание «эффективно управлять»? Если «эффективно управлять» означает «быстро совершать сделки», то действительно, торгуя с помощью Интернета через Московский фондовый центр, инвестор получает такую возможность. Но если «эффективно управлять» – означает «регулярно получать прибыль», то здесь возникают большие вопросы. В моём мозгу мысль о регулярном получении прибыли при помощи Интернет-трейдинга звучит в унисон с мыслью о регулярном получении кайфа при помощи героина. И в том и в другом случае конец один и тот же. А заключительное предложение первого абзаца второго пункта буклета я изложил бы в следующей редакции:

«В МФЦ имеются все условия для приобретения как положительного, так и отрицательного опыта работы на фондовом рынке!». Так оно вернее. Вообще говоря, по серьёзному, мне хочется спросить своих коллег-биржевиков, работников брокерских фирм: «За счёт чего инвестор, играя на акциях, будет получать доход, превышающий в процентном отношении среднюю норму прибыли в экономике»? В Главе 9 Части II настоящего пособия было показано, что такой доход крупные и хорошо информированные игроки получают за счёт мелких и неопытных. Вы хотите выигрывать, уважаемый читатель? А кого вы тогда поставите на место проигравшего? Если вы начинающий игрок и только-только пробуете свои силы на рынке, то …

Место неудачника уже зарезервировано специально для вас.

Не верите? Если же я вас не убедил, то вот вам высказывание Билла Вильямса, известного спекулянта и аналитика, автора многих книг и публикаций, посвящённых фондовому рынку:

«Страшная правда заключается в том, что 90 процентов всех трейдеров постоянно теряют деньги. Около 5-7 процентов имеют периодические успехи и только 3-5 процентов регулярно делают деньги».

Впрочем, довольно об этом. Давайте продолжим разбирать текст буклета. В том же втором пункте читаем: «Россия – страна с колоссальным экономическим потенциалом, поэтому российский фондовый рынок предоставляет инвесторам шанс преумножить свои капиталы!». Песню про колоссальный потенциал нашей Родины я слышу с детства.

Но почему-то до сих пор этот потенциал остаётся нереализованным. У нас огромные запасы природного газа и угля. И при этом мы должны Западу 17 млрд. долл., а учителя и медработники получают нищенскую зарплату. В 2002 г. в стране было собрано 86 млн. т. зерна. И что? Львиная доля урожая ушла за бесценок перекупщикам, фермеры едва сводят концы с концами, а солдаты даже в лучших частях и подразделениях ходят голодными. Колоссальность нашего потенциала прослеживается буквально во всём. Особенно в тех уровнях цен, куда по предположениям некоторых аналитиков должны улететь котировки российских акций после того, как на рынок выйдут «простые» инвесторы. Но для того чтобы они смогли зафиксировать прибыль, кто-то должен будет у них купить эти акции по высоким ценам. Кто? Неужто сами профучастники рынка – брокеры и дилеры? – Колоссальный потенциал российской экономики – это своего рода морковка,

которую некоторые «специалисты» вешают у инвестора перед носом, надеясь, что он, как глупый ослик, двинется на рынок вкладывать свои сбережения в перегретые акции. Мне помнится, как в конце лета 1997 года, перед началом падения российского фондового рынка, когда акции НК «ЛУКойл» шли по $28, на бирже чаще всего слышались разговоры о потенциале: «С нашим потенциалом ЛУКойл через две недели будет стоить $34»! Не надо забывать, что:

Чем выше взлетит рынок, тем сильнее он будет потом падать.

Приток молодых и неопытных участников нужен фондовому рынку позарез – ведь кому-то нужно всучить акции втридорога! Да простит меня читатель за то, что иногда я сбиваюсь на стиль, напоминающий переписку Ивана Грозного с князем Курбским: в некоторых случаях сдержать себя бывает очень трудно.

Следующая фраза в тексте: «Значительные колебания котировок акций российских компаний – индикатор динамично развивающегося рынка – дают возможность игрокам зарабатывать на курсовых колебаниях даже в течение одной торговой сессии» также достойна того, чтобы на ней остановиться.

Во-первых, «значительные колебания котировок акций» не есть индикатор «динамично развивающегося рынка» (кстати, а что это такое? Рынок с постоянно растущими котировками? Рынок с увеличивающимися день ото дня объёмами торгов?). Значительные колебания котировок акций свидетельствуют о том, что на рынок каждый день поступают разнообразные новости, заставляющие игроков в спешном порядке то покупать, то продавать.

Во-вторых, для того, чтобы зарабатывать на «курсовых колебаниях даже в течение одной торговой сессии» надо быть профессионалом высочайшего класса, проводящим весь день за экраном компьютера. Рядовому инвестору это не под силу. Кстати говоря, уважаемый читатель, вы когда-нибудь видели живого дэйтрейдера? Я видел. Как правило, это человек неопределённого возраста, не брит, не стрижен и моется один раз в месяц. Пьёт кофе по-бальзаковски: десять чашек в день это норма. Глаза красные от постоянного сидения перед компьютером. Женщин видит только на экране Интернета. В довершение портрета можно сказать, что такой торговец постоянно находится в состоянии прострации, ну совсем как пианист Евгений Кисин во время исполнения этюда Шимановского. А в голове у нашего дэйтрейдера не прекрасная и возвышенная музыка, а словесный винегрет из слов типа «гэп», «шорт» и «саппорт». Вы хотите стать таким же?

Для того чтобы инвестору получить прибыль, совсем не обязательно отлавливать внутридневные колебания. Достаточно всего лишь купить пакет акций задёшево, а потом продать его задорого. Но как это сделать? Вот в чём вопрос. Заметьте также, уважаемый читатель, что в разбираемом предложении авторы буклета заменили термин «инвестор» на термин «игрок». Может быть это и описка, но, вспоминая старину Фрейда, можно утверждать, что эта описка не случайна. Дело в том, что, переходя от относительно редких сделок к каждодневным

операциям, инвестор превращается в игрока. Он уже не вкладывает деньги на рынок. Он уже играет. Играет с рынком в рискованную игру. Игру, от которой богатеет брокерская фирма.

Интернет-трейдинг стимулирует игрока часто выходить на рынок.

Вот где, как говорится, собака зарыта. Продолжаем разбирать текст дальше: «При этом Вы не утрачиваете контроль за своими деньгами ни на один день, не омертвляете их в долгосрочных вложениях, но заставляете работать на себя и приносить доход снова и снова». Что означает словосочетание «При этом Вы не утрачиваете контроль за своими деньгами»? Может быть, брокерская фирма каждый день присылает вам отчёт?

Может быть, она размещает клиентские деньги в надёжном банке? Или, может быть, программная среда позволяет клиенту в любой момент посмотреть остаток на своём счёте? В любом случае, при чём здесь, собственно говоря, Интернет-трейдинг? Разве клиент, обслуживающийся по традиционным схемам, теряет контроль над своими деньгами, то есть, попросту говоря, теряет возможность ими оперативно управлять?

По поводу омертвления денег в долгосрочных вложениях я могу сказать вот что. Если вы, скажем, вложили деньги в покупку здания, то может так статься, что продать его вы сможете не сразу и не по той цене, по которой хотелось бы. Такая ситуация называется «омертвление денег». Но если вы купили пакет ликвидных акций какого-нибудь отечественного предприятия в надежде на рост и держите эти акции у себя, то это что, «омертвление денег» что ли? А лихорадочная внутридневная торговля, значит, денег не омертвляет? – Иногда очень трудно понять логику некоторых моих коллег по цеху.

Фразу «заставляете работать на себя и приносить доход снова и снова» я оставляют без комментариев, а вот предпоследнее предложение второго пункта, гласящее, что «Главное условие для Вашей успешной работы – возможность быстро реагировать на изменения цен избранных Вами акций» просто так не оставлю. Повторюсь ещё раз:

Быстрая реакция на рыночные изменения не является гарантией успеха.

Быстрая реакция на рыночные изменения приводит к общей психофизиологической усталости, которая, в свою очередь, приводит к ошибкам. Торгуя в режиме Интернет-трейдинга легко стать рыночным наркоманом, то есть человеком, для которого игра на бирже превращается в наркотик. А от этого, я хочу вас, уберечь, уважаемый читатель.

В третьем пункте буклета моё внимание привлекло предложение «В считанные секунды можно сформировать инвестиционный портфель, а затем управлять им, получая всю необходимую информацию». Инвестиционный портфель – это набор пакетов акций и облигаций разных эмитентов, который формирует инвестор с целью сбалансировать приемлемые для себя уровни доходности и риска. Игра даже на одном отдельно взятом рынке какой-либо ценной бумаги – занятие очень сложное. А формирование и управление портфелем и того сложнее. Чтобы только выбрать акции и облигации, которые будут являться кандидатами на покупку, может потребоваться неделя, месяц, два месяца: нужно провести детальный анализ рынка, рассмотреть ситуацию на предприятии-эмитенте, оценить макроэкономическую и политическую ситуацию и так далее. В считанные секунды можно купить заранее выбранные ценные бумаги, но никак не сформировать инвестиционный портфель. К тому же после его формирования возникает проблема оптимального управления этим портфелем. Об этом важном моменте авторы буклета почему-то молчат.

Подводя итог вышесказанному, можно утверждать, что многие отечественные профучастники рынка, в погоне за новыми клиентами, надели на себя маски лисы Алисы и кота Базилио, изо всех сил убеждающих Буратино закопать пять сольдо на поле в стране дураков. Однако я надеюсь, что мы с вами, уважаемый читатель, сделаны не из дерева, и прежде чем выйти на рынок хорошо взвесим все плюсы и минусы этого рискованного шага. Моя несколько эмоциональная аргументация против игры на акциях преследует одну цель – уберечь людей от неоправданных потерь. Другое дело – облигации. Тот же МФЦ рекламирует муниципальные бумаги:

«Правительство Москвы предлагает Вашему вниманию новый доходный финансовый инструмент, который гарантировано принесёт 20% годовых. Это 12-й выпуск облигаций Москомзайма!»

Дать в долг денег московскому правительству – святой долг каждого москвича (простите за тавтологию). Конечно, же, уважаемый читатель, для анализа я взял «крайний вариант». Абсолютное большинство отечественных брокеров не скрывает от потенциальных клиентов реальное положение дел. Вице-президет «АЛОР-Инвеста» Игорь Мустяца, уже знакомый читателю своим отрицательным отношением к аналитикам, как-то раз сказал мне: «Мы честно предупреждаем неопытных клиентов: если даже вы будете играть очень осторожно, то с такого рынка, как рынок акций РАО «ЕЭС России», вы с сотки вытащите в лучшем случае восемьдесят тысяч». Тот же «АЛОР-Инвест» предлагает своим клиентам разнообразные «щадящие» игровые схемы с относительно низким риском, как-то игра на рынке государственных, региональных и корпоративных облигаций, например.

В заключение хочется сказать, что к брокерам, дилерам и прочим труженикам фондового рынка я отношусь с неизменным уважением, и желаю им успехов в их нелёгком труде.

Константин Царихин