Практикум трейдера - Торгуем на пробое

Торгуем на пробое

Покупать, когда цены достигают новых вершин, и продавать, когда цены опускаются ниже последних минимумов. На этих простых правилах основана концепция торговли при пробое ранее сформировавшегося ценового канала. Считается, что лучше всего такая стратегия работает на фондовых активах. Однако в реальности все не так просто.

Один из признаков развивающегося тренда — преодоление ценами ярко выраженных экстремумов, которые возникли ранее. Отсюда вытекает простое торговое правило. Покупать — в случае превышения ценами ранее возникших вершин, и продавать — при падении котировок ниже предыдущих впадин. Эта стратегия может быть определена как торговля при пробое торгового канала (в данном случае под ним понимается ценовой коридор, который определяется ранее оформившимися вершинами и впадинами).

Насколько продуктивным оказывается использование подобной стратегии? Проанализируем результаты тестирования данной торговой модели на различных рынках. Редко когда стратегия является одинаково пригодной одновременно для занятия и длинных, и коротких позиций, поэтому рассмотрим лишь вариант покупки. Он является не только самым простым, но и наиболее распространенным среди инвесторов. Особенно тех, которые ориентированы на вложения в фондовые активы — в акции и индексы.

Составляем алгоритм

Для начала определим условия, по которым будет работать торговая система. Они таковы. Если возникает новая вершина на определенном интервале времени, то это является сигналом для размещения ордера на покупку. С целью отсева ненадежных сделок использовался фильтр: размещать приказ на покупку, только если последняя цена закрытия превышает среднее значение аналогичных показателей за определенный период времени.

Кроме того, для входа в позицию использовался лимитный ордер. Его значение вычислялось путем вычитания из последнего максимума фиксированной величины. Она выяснялась на основе диапазона цен последнего торгового дня — разница между вершиной и основанием, которое умножалось на корректировочный коэффициент. Для каждого рынка он свой, а в качестве базовой установки, как показали многочисленные тесты, лучше всего использовать значение 0.61. При этом действие ордера ограничивалось одним торговым днем.

Выход из длинной позиции осуществлялся на основе сигналов, создаваемых техническим индикатором моментумом (momentum) (рис. 1). Сигнал генерировался, если значение данного индикатора становилось меньше его средней величины за определенный период времени. В качестве базовых установок были выбраны следующие параметры: период моментума — 18, а средняя величина вычислялась по последним 7 значениям. При этом не предполагалось производить никаких действий, направленных на улучшение цены продажи, т.е. позиция закрывалась по рыночной цене на следующий день после появления сигнала.

Все параметры при выполнении тестов менялись, чтобы определить наиболее подходящие значения. Отбор наилучшего результата осуществлялся на основе показателя «доходность инвестированного капитала». Исследования проводились на фондовых активах, рынке энергоносителей, металлах, а также валютах. Итоги тестов представлены в таблицах 1-6.

Таблица 1 Базовый код торговой системы на языке easylanguage (tradestation) Наименование    Текст кода в EasyLanguage

Сигнал к покупке   nput: Price( High ), Length1( 2 ), Length2( 8 ),

Ratio(0.61);

Condition1 = Close > Average(Close,Length2);

if Condition1 then

Buy («ChBuyLimit») next bar at HighestFC(Price,

Length1) — Ratio*(High — Low) limit;

Сигнал к продаже (закрытие длинных позиций)          inputs: Price( Close ), Length( 18 ), MomAvgLength(7);

variables: MomentumVal( 0 ), MomAvg (0);

MomentumVal = Momentum (Price, Length);

MomAvg = Average( MomentumVal, MomAvgLength);

Condition1 = MomentumVal < MomAvg and

MomentumVal[1] >= MomAvg[1];

if Condition1 then

Sell («MomCrAvS») next bar at market;

Таблица 2 Наилучшие параметры для разных рынков            Наименование         DowJones     Золото             Сырая нефть            GBP/CHF      AUD/JPY(день)       AUD/JPY(час)

Для сигнала к покупке       Length1         5         3         4         3         1         1

Length2         5         7         4         8         6         6

Ratio 1,35    0,61    0,61    0,56    0,69    0,72

  

Сигнал к продаже   Length           14       9         27       27       17       10

MomAvg Length      8         10       9         8         4         5

Феномен фондовых ценностей

Модель, основанная на пробоях торгового канала, оказалась малопригодной для спекуляций на фондовых рынках. Это удивительно, поскольку визуальный анализ графиков подсказывает, что так быть не должно. Действительно, стоимость фондовых активов часто колеблется в определенном ценовом коридоре. Выход из него, как правило, происходит спонтанно, сопровождаясь импульсом необходимой силы. После этого обычно начинает формироваться новый торговый коридор, из которого фондовый актив выходит опять-таки благодаря новому импульсу.

Тем не менее, многочисленные попытки, нацеленные на получение приемлемых результатов при торговле индексами на основе пробоя торгового канала, оказались безуспешными. Конечно, нельзя сказать, что подобная стратегия полностью неприемлема. Как-никак, а при определенных наборах параметров положительный результат все же достигается. Однако показатели доходности, а также риска, который приходится нести при этом, оказались явно не на высоте. Из общеизвестных индексов наиболее «пристойно» выглядит DowJones, точнее — фьючерс на этот индекс (табл. 3).

Таблица 3 Наилучшие результаты торговли мини-фьючерсом на DowJones (свот) на протяжении 2 лет Суммарная чистая прибыль           $3,380            Валовой убыток      -$7,940

Валовая прибыль    $11,320          Процент прибыльных сделок       48.48

Общее число сделок           33       Число проигрышных сделок         14

Число выигрышных сделок          16       Максимальная проигрышная сделка        -$2,320

Крупнейшая выигрышная сделка            $2,265            Средняя проигрышная сделка       -$567.1

Средняя выигрышная сделка        $707.5            Средняя сделка (выигрышная и проигрышная)             $102.4

Отношение средний выигрыш/средний проигрыш      1.25    Максимальное число последовательных проигрышей 2

Максимальное число последовательных выигрышей   4         Среднее число баров у проигрышей        9.29

Среднее число баров у выигрышей         10.19 Максимальное внутридневное проседание        -$3,215

Коэффициент прибыли      1.43    Максимальное число контрактов             1

Необходимый размер счета           $4,000            Прибыльность работающего капитала (в годовых)       16.09%

Причина, вероятно, кроется в следующем. Общеизвестные фондовые активы в настоящее время стали чрезмерно активно торгуемыми. В результате пресловутая рыночная эффективность превратилась из фактора, создающего прибыль, в механизм, который разрушает ее. Убедиться в этом несложно. Достаточно сравнить характер колебаний рынка в прошлом и в настоящем. Изменения цен стали более непредсказуемыми, случайными и нерациональными. Одно из подтверждений — тенденция удлинения «хвостов» (в терминах анализа японских свечей). Она наблюдается на многих активно торгуемых фондовых индексах, особенно S&P 500 и DowJonesIndustrialAverage.

В подтверждение данного факта говорит еще и то, что фондовые активы, не являющиеся популярными среди публики, указанных недостатков лишены. Соответственно, использование модели принятия решений, основанной на пробое торгового канала, на подобных инструментах оказывается более продуктивным. К таковым, например, относится малоизвестный индекс CBOEChinaIndex (СВОЕ, США). Торговать им находится мало желающих, и потому у него практически отсутствуют всякие там ложные пробои, которые как раз и уничтожают все достижения торговых моделей, основанных на пробое торгового канала.

Где находится стабильность

Таблица 4 Наилучшие результаты торговли мини-фьючерсом на сырую Нефть (nymex) на протяжении 2 лет Суммарная чистая прибыль           $21,282          Валовой убыток      -$10,697

Валовая прибыль    $31,980          Процент прибыльных сделок       59.57

Общее число сделок           47       Число проигрышных сделок         12

Число выигрышных сделок          28       Максимальная проигрышная сделка        -$2,863

Крупнейшая выигрышная сделка            $4,458            Средняя проигрышная сделка       -$891.5

Средняя выигрышная сделка        $1,142.1         Средняя сделка (выигрышная и проигрышная)             $452.8

Отношение средний выигрыш/средний проигрыш      1.28    Максимальное число последовательных проигрышей 4

Максимальное число последовательных выигрышей   6         Среднее число баров у проигрышей        8.5

Среднее число баров у выигрышей         9.36    Максимальное внутридневное проседание        -$5,513

Коэффициент прибыли      2.99    Максимальное число контрактов             1

Необходимый размер счета           $2,000            Прибыльность работающего капитала (в годовых)       63.0%

Таблица 6 Наилучшие результаты торговли фьючерсом на золото (100 тройских унций, свот) на протяжении 2 лет Суммарная чистая прибыль $18,755          Валовой убыток      -$7,093

Валовая прибыль    $25,848          Процент прибыльных сделок       54.17

Общее число сделок           48       Число проигрышных сделок         12

Число выигрышных сделок          26       Максимальная проигрышная сделка        -$1,856

Крупнейшая выигрышная сделка            $5,014            Средняя проигрышная сделка       -$591.1

Средняя выигрышная сделка        $994.2            Средняя сделка (выигрышная и проигрышная)             $390.7

Отношение средний выигрыш/средний проигрыш      1.68    Максимальное число последовательных проигрышей 3

Максимальное число последовательных выигрышей   3         Среднее число баров у проигрышей        5.5

Среднее число баров у выигрышей         10.77 Максимальное внутридневное проседание        -$3,600

Коэффициент прибыли      3.64    Максимальное число контрактов             1

Необходимый размер счета           $3,000            Прибыльность работающего капитала (в годовых)       58.36%

Присутствие на рынке чрезмерно большого количества игроков оказывает на него негативное влияние. Это подтверждают результаты тестов на других рынках. Так, и на рынках металлов, и энергоносителей стратегия входа в позицию при пробитии торгового канала показала неплохие результаты. Правда, нельзя сказать, что достижения замечательные. Так, на рынке энергоносителей (сырая неочищенная нефть) и металлов (золото) данная торговая модель за последние два года создавала приблизительно по 60% годовых на первоначально инвестированный капитал (табл. 4, 6). Однако при этом профиль доходности капитала при операциях с данными активами показывает устойчивый рост. А это лучшее свидетельство, что исследуемые стратегии для торговли на данных финансовых инструментах эффективны (рис. 2)

Сказать то же самое о валютных рынках нельзя. Тесты, выполненные на различных валютных парах, оказались крайне неоднородными. Перебор различных вариантов установок параметров торговой модели редко когда приводил к сколько-нибудь заметному улучшению результатов. При этом была выявлена следующая закономерность: чем активнее торгуется валютная пара, тем менее подходящей оказывается модель пробоя торгового канала.

Лучшие результаты — у кросс-курсов

Модель пробоя торгового канала показывала хорошие результаты на кросс-курсах, которые могут использоваться в качестве стратегических инвестиций с целью извлечения дохода от разницы процентных ставок. Например, на таких валютных парах, как фунт стерлингов/швейцарский франк или австралийский доллар/иена (GBP/CHF, AUD/JPY). Так, на паре фунт/франк в последние два года торговая система на основе пробоя канала могла приносить по 55% в год. А австралийский доллар/иена за тот же период времени показала феноменально высокий результат — больше 200% годовых. Причем в данной доходности не учтены начисления процентов овернайт (табл. 5).

Таблица 5 Наилучшие результаты торговли aud/jpy на протяжении 2 лет при анализе в дневном масштабе Суммарная чистая прибыль,тыс. иен        798     Валовой убыток,тыс. иен -1,405

Валовая прибыль,тыс. иен            2,203 Процент прибыльных сделок       45.3

Общее число сделок           53       Число проигрышных сделок         25

Число выигрышных сделок          24       Максимальная проигрышная сделка,тыс. иен    -419

Крупнейшая выигрышная сделка,тыс. иен         377     Средняя проигрышная сделка,тыс. иен   -56.2

Средняя выигрышная сделка,тыс. иен    91.79 Средняя сделка (выигрышная и проигрышная),тыс. иен             15.06

Отношение средний выигрыш/средний проигрыш      1.63    Максимальное число последовательных проигрышей 6

Максимальное число последовательных выигрышей   5         Среднее число баров у проигрышей        5.44

Среднее число баров у выигрышей         7.21    Максимальное внутридневное проседание,тыс. иен    -683

Коэффициент прибыли      1.57    Максимальный размер позиции, тыс.      $100

Необходимый размер счета,тыс. иен       $3-5 тыс.*     Прибыльность работающего капитала (в годовых)             242.3%

*В зависимости от условий брокера по марже

Надо отметить следующий примечательный факт: концепция торговли на пробое канала оказалась приемлемой и для других масштабов времени. Скажем, при использовании часовых периодов времени для принятия решений на паре австралийский доллар/иена стратегия обеспечивала столь же высокие результаты. Данное обстоятельство однозначно указывает на то, что итоги теста стратегии покупки при пробое торгового канала не случайны и не являются результатом подгонки модели под рыночные данные.

В завершение следует отметить следующее. Исследуемая модель поведения на рынке не защищает от получения крупных убытков в случае резкого изменения тенденции. Именно в этом и заключается слабость концепции торговли при пробое сформировавшегося ценового канала. Отсюда вывод: успешность использования данной стратегии — в адекватной оценке рыночного риска и в методах управления. В том числе и в том, каким образом и на основании чего принимаются решения о закрытии позиций.

Михаил Чекулаев

Источник ВАЛЮТНЫЙ СПЕКУЛЯНТ