Отслеживание рынка с помощью VIX - Larry Connors. Технический анализ

Отслеживание рынка с помощью VIX - LarryConnors

По моему мнению, VIX (CBOE:^VIX) - лучший индикатор отслеживания рынка, доступный сегодня краткосрочным трейдерам. VIX просто измеряет подразумеваемую волатильность at-the-money опционов на индекс OEX. Высокий VIX обычно случается после того, как рынки переживают резкие падения, когда всех лихорадит и вероятны внезапные развороты наверх. Низкий VIX (как сейчас) обычно бывает, когда рынок растнт. Это сигнал самодовольства рынка, а значит, продажи где-то рядом. Таким образом, VIX измеряет страхи рынка

Как работает VIX?

Эти четыре правила помогут Вам понять, почему работают сигналы VIX:

Любая волатильность возвращается к середине. Это просто означает, что периоды низкой волатильности будут сменяться периодами высокой волатильности, и наоборот. Академический мир доказал это почти 50 лет назад, и это - один из немногих трюизмов поведения рынка. Значимость этого в том, что, когда VIX вверху и начинают возвращаться к середине, это сопровождается началом подъема рынка.

То же и для низкого VIX - когда он начинает возвращаться к середине, часто это сопровождается падениями рынка. Вспомните об этом всякий раз, когда будете смотреть на график VIX.

Волатильность самокоррелируется. Это значит, что, если VIX сегодня растет, почти наверняка он будет расти и завтра. Наиболее существенно это на экстремумах рынка и непосредственно перед разворотами.

Наиболее важно: VIX - динамический, а не застывший индекс. Совет покупать, когда VIX поднимается выше 30 и продавать, когда он торгуется вокруг 20 - явная глупость. Пресса за последние несколько лет проделала титаническую работу по укоренению этого в головы трейдеров, но ничто не может быть дальше от истины. Слепой вход в рынок только потому, что достигнут некоторый уровень VIX, в конечном счете уничтожит Вас.

Как я уже говорил, VIX измеряет страхи. Высокий VIX означает высокую боязнь, низкий подразумевает, что страхов почти нет. История доказала (а CVR-сигналы доказали статистически), что примерно два раза из трех, когда случались такие условия, образовывались вершина или дно рынка, и мы хотим посмотреть, как это будет, поскольку знаем, что окажемся правы приблизительно в 65% случаев.

Отслеживание рынка с помощью VIX

Сигналы CVR

Сейчас я преподам Вам две из моих десяти CVR-стратегий. Обе эти стратегии можно найти каждую ночь на нашей странице "MarketBias". Кроме того, все стратегии Вы найдете в моей книге "TradingConnors 'VIXReversals" и на моем ночном сервисе.

Сигналы CVR 10 в целом за прошедшие девять лет верно предсказывали двух-, трехдневное направление S&P приблизительно в 65% случаев. CVR 3 и CVR 7 правильно предсказывали направление почти в 70%. Вначале давайте посмотрим на сигнал CVR 1, который является основным из сигналов, а затем - на CVR 3, один из моих фаворитов.

Сигнал CVR 1

Правила CVR 1 просты: Для покупки мы ждем, чтобы VIX сделал 5-дневный максимум и закрылся ниже открытия. Для продажи VIX должен сделать 5-дневный минимум и закрыться выше открытия.

Давайте разберемся, что здесь происходит. Вначале 5-дневный максимум или минимум VIX говорит нам, что рынок вот-вот нарисует некий экстремум. В ожидании (для сигналов на покупку) 5-дневного максимума и закрытия ниже открытия (вспомните правило 2: Волатильность самокоррелируется), мы находим подходящий рынок, который имеет выше средней вероятность разворота в следующие два-три дня.

Посмотрите на некоторые из сигналов покупки CVR 1, которые появились в декабре и помогли нам открыться в этом году. Как видите, они хорошо работу выделяли локальные минимумы на протяжении месяца.

CVR 1 правильно предсказывает рыночное направление приблизительно в 59% случаев (один из самых низких показателей из всех CVR сигналов), но я показываю их Вам по двум причинам: во первых, чтобы Вы лучше понимали, что происходит и, во вторых, потому, что сигнал CVR 1, объединенный с сигналом CVR 3 (и многими другими), увеличивает процент попаданий.

Сигнал CVR 3

Теперь давайте перейдем к сигналу CVR 3, а потом поговорим о входах и выходах. Мои сигналы CVR 3 были созданы в компании с Дейвом Ландри ( DaveLandry). Мы обнаружили, что, когда VIX отходит на 10 % от своей 10-дневной средней, рынок определяется, как "слишком растянутый" и вероятен разворот. Фактически, за последние девять лет это правило предсказало двух-, трехдневные развороты более, чем в 68% случаев.

Правила для CVR 3 следующие:

Для покупки:

Сегодняшний минимум VIX должен быть выше его 10-дневной средней.

Сегодняшнее закрытие VIX должно быть по крайней мере на 10% выше 10-дневной средней. Если выполнены правила 1 и 2, производится покупка на закрытии.

Если выполнены правила 1 и 2, производится покупка на закрытии.

Выход (на закрытии) в день, когда VIX торговался (внутри дня) ниже вчерашней 10-дневной средней (возврат к средней). Или же выходите в пределах от двух до четырех дней.

Для продажи:

Сегодняшний максимум VIX должен быть ниже его 10-дневной средней.

Сегодняшнее закрытие VIX должно быть по крайней мере на 10% ниже его 10-дневной средней.

Если выполнены правила 1 и 2, производится продажа на закрытии.

Выход (на закрытии) в день, когда VIX торговался (внутри дня) выше вчерашней 10-дневной средней (возврат к средней). Или же выходите в пределах от двух до четырех дней.

Давайте посмотрим на это повнимательнее. Чтобы VIX отошел на 10% от своей средней, рынок должен проделать сильный ход в одну сторону. Как все мы знаем, краткосрочные движения почти всегда нежизнеспособны, и с них начинаются лучшие развороты. Мы обнаружили, что лучший способ измерить эти экстремумы - с помощью CVR 3. В среднем сигналы CVR 3 случаются каждые две с половиной недели, а выход мы ищем в пределах двух - четырех дней.

Множественные сигналы

Перед разговором о том, на каких рынках торговать, я хочу прояснить еще кое-что. CVR сигналы исполняются еще лучше, когда Вы получили несколько сигналов в одном направлении. Если Вы берете сигналы с нашей страницы "MarketBias", Вы будете видеть по крайней мере два CVR сигнала, указывающие в одном направлении. Если Вы получаете сигналы моего сервиса, лучше подождать трех или больше сигналов, указывающих в одном направлении.

Много трейдеров имеют собственные методы отслеживания рынка, некоторые из которых весьма неплохи. CVR сигналы, объединенные с другими, собственными сигналами дадут подтверждение, что эти сигналы надежны и увеличат вероятность успешной сделки.

Управление капиталом

Внимание: Независимо от того, насколько Вы уверены в том, что рынок будет двигаться в одном направлении, Вы должны использовать защитные стопы и надлежащий размер позиции, чтобы управлять ею. Даже если Вы имеете систему, которая верна в 70% случаев, важнее помнить, что в 30% случаев она ошибается. Прибыль позаботится о себе сама, а вот то, как Вы управляете этими 30 % ошибок, в конечном счете решает, насколько успешны Вы в трейдинге.

На чем входить

Теперь давайте разберем, на каких рынках торговать и как войти в позицию. В основном я работал (в том числе в реальной торговле) с CVR сигналами на фьючерсах S&P. Это означает, что лучший способ скопировать результаты состоит в том, чтобы торговать фьючерсами S&P (E-mini) или SPDR. Для фьючерсов S&P, торгуя одним контрактом на каждый CVR сигнал с 1993, Вы заработали бы приблизительно 1.8 миллиона долларов. НЕТ НИКАКОЙ ГАРАНТИИ, ЧТО ЭТО СЛУЧИТСЯ СНОВА. Но это должно дать Вам уверенность относительно совокупных эффектов CVR сигналов с 1993 вплоть до недавнего времени.

Альтернативные рынки

Для тех из Вас, кто не хочет торговать SPDR или торговать фьючерсами S&P, следует посмотреть на страницу MarketBias и CVR сигналы, чтобы уточнить вероятное направление рынка на следующие несколько дней. Мы постоянно проповедуем (несмотря на то, что это было немодно в 1999), что следует торговать в обе стороны рынка, чтобы целиком использовать преимущества сигналов. Слишком много систем, типа "только покупка" (или "только продажа"), привели к краху, когда рынок шел против них. Если Вы еще не торгуете в обе стороны, Вам срочно следует рассмотреть эту возможность. Дейв Ландри (еще раз вспомним это имя) написал по этому поводу превосходную статью о коротких акциях. Кроме того, одно из преимуществ торговли SPDR в том, что они не требуют ап-тика, так что Вы можете продавать сразу же, без необходимости волноваться о нарушении правила ап-тика.

CVR сигналы и опционы

Вероятно, самое большое преимущество этих VIX сигналов выявляется на рынке опционов. Вспомним, что происходит, например, когда появляется CVR сигнал на покупку, он верно предсказывает направление цены и направление волатильности одновременно. Для опционных трейдеров нет ничего лучше. Есть множество стратегий, чтобы воспользоваться преимуществом таких сигналов, от продажи голых путов (не рекомендую, но здесь самая большая прибыль) до торговли вертикалями.

Давайте пойдем дальше: продавая премию на CVR сигнале покупки, Вы будете иметь взрыв цены основного аетива (это означает, что ваша короткая премия отойдет в вашу пользу), и есть падение волатильности, которое существенно уменьшит вашу короткую позицию. Плюс, так как эти сигналы длятся от двух до четырех дней по своей природе, Вы также имеете тэту (время), работающую на Вас. Нет ничего лучше.

Давайте перейдем к CVR сигналам на продажу. Правильная стратегия здесь состоит в покупке пута. Ведь, когда сигнал окажется верным, цена будет двигаться в вашу сторону, увеличивая стоимость вашего пута, плюс волатильность также растет, тоже увеличивая стоимость вашего пута.

При всех этих стратегиях Вам следует быть на рынке приблизительно от двух до четырем дней, и нужно удостовериться, что Вы используете верные стопы, чтобы защитить себя на случай ошибочного сигнала.

Вопросы и ответы

Вот некоторые из наиболее частых вопросов членов TradingMarkets об использовании VIX и CVR сигналов:

Отслеживание рынка с помощью VIX

A: Я никогда серьезно не пробовал VXN. Опыт (и интуиция) подсказывает мне, что правила будут те же самые, и там должна быть какая-то прибыль. Я предпочел бы проверить это в течение, по крайней мере, пяти лет.

Q: Как часто случаются множественные сигналы?

A: Множественные сигналы случаются чаще, чем Вы думаете. В среднем, когда на нашей странице MarketBias показан один сигнал, приблизительно в половине случаев существует и еще один, указывающий в том же самом направлении. И повторюсь, множественные сигналы увеличивают возможность успешной сделки.

Q: Как насчет недавнего минимума VIX и уровней VXN?

A: Как некоторые из Вас могут знать из чтения моей еженедельной колонки или из подписки на мой сервис, VIX провел большую часть последних двух месяцев под своей 20-дневной средней. Тот же самое и для VXN. Само по себе это не сигнал, что рынок немедленно пойдет вниз, но это дает Вам сильное предостережение, что на рынке много самодовольства.

Q: Как быть с противоречивыми сигналами, когда один CVR сигнал указывает вверх, а другой - вниз?

A: Ответ прост: ПОСТОЙТЕ В СТОРОНЕ. Здесь не будет прибыли.

Q: Когда обновляются сигналы на сайте?

A: Для интерактивных подписчиков TradersWire за несколько минут перед закрытием GregChe дает сигналы, которые, вероятно, появятся на закрытии. На сайте TradingMarkets и моем сервисе сигналы обновляются ночью, приблизительно 7:30 пополудни EST.

Q: Как быть, если CVR сигналы противоречат другим индикаторам MarketBias?

A: Если один CVR сигнал находится в противоречии с другим CVR сигналом, Вам следует пропустить его. Прибыли нет. Если CVR сигнал конфликтует с TRIN сигналом, или моментумом, CVR сигнал отвергает эти сигналы, и CVR сигнал должен быть принят.

Q: Как входить реально и каковы стопы?

A: Есть два способа сделать это:

Вы можете ждать появления CVR сигналов и входить внутри дня. Это было бы особенно верно, если разместить стопы на некотором уровне подальше от рынка, чтобы они сработали, только если рынок резко развернется внутри дня. Это позволит Вам войти пораньше (но это гораздо опаснее, чем механический вход на закрытии, когда Вы знаете, что сигнал будет там наверняка).

Просто ждите появления сигнала, а затем или на закрытии откройте позицию по фьючерсу, или (для акций) на открытии следующего дня.

Стоит рассмотреть также стратегию выхода. В своей книге "TradingConnorsVIXReversals" я показываю двух- и трехдневные механические выходы, а результаты говорят сами за себя. Для многих трейдеров это прекрасно работает; для меня этого недостаточно. Я слишком практичен. Я должен двигать свои стопы и регулировать свои позиции. Это - личный выбор каждого.