История становления фьючерсного рынка

История фьючерсов началась достаточно давно, когда понятия "фьючерс" как такового еще и не существовало. Причем, история товарных фьючерсов намного превосходит историю финансовых фьючерсов. Фьючерсная торговля и возникла благодаря потребности в биржевой торговле реальным товаром.

До учреждения центральных рынков зерна в середине девятнадцатого столетия, каждую осень фермеры транспортировали недавно собранные зерновые культуры по рекам и дорогам в города в поисках покупателей. Ежегодное осеннее перенасыщение рынка приводило к падению цен на зерно, пшеницу и другие зерновые культуры, которые попросту часто гнили на улице из-за отсутствия подготовленных помещений для хранения. Весной же наоборот, цены на зерновые взлетали до небес из-за нехватки сельхозпродукции. Рынок остро нуждался в срочных инструментах, что бы снизить высокие риски для производителей и потребителей. Подобные проблемы возникали и с другими товарами, на которые была потребность. Таким образом, появилась большая потребность в срочных инструментах, позволяющих продавать товар до момента его созревания или реализации с последующей поставкой. Пepвoнaчaльнo биpжa была пpocтo мecтом, гдe зaключaлиcь кpyпнooптовыe товapныecдeлки c нaличным биpжeвым товapoм — c пocтaвкoй пoкyпaтeлю нeмeдлeннo или в ближайший cpoк. Пapaллeльнo этому пpoцeccy шлopaзвитиe тоpгoвли товapaми или иxoбpaзцaми, выстaвляeмыми нa биpжy, c пoстaвкoй иx чepeз oпpeделeнный cpoк (oбычнo иcчиcляемый мecяцaми). Так появились первые срочные контракты — форвардные контракты, которые стали предвестниками ныне существующих фьючерсных контрактов.

Хеджирование: стоит ли игра свеч?  

Как производители, так и потребители подвержены риску неблагоприятного изменения цен на активы в будущем. Суть хеджирования заключается в страховании от возможных потерь при этом. Если рассматривать хеджирование с проекцией на срочный рынок, то здесь подразумевается использование деривативов в качестве страховки от незапланированных ценовых движений.

В данной статье обратимся и подробно рассмотрим хеджирование валютных рисков, так как эта тема по-прежнему актуальна, а изменение курсов валют продолжает проверять на прочность нервы инвесторов, не смотря на, казалось бы, стабилизирующуюся ситуацию на мировых финансовых рынках. Однако риск потерь присутствует всегда, а в нестабильные времена он лишь увеличивается. Особенно остро данное влияние ощущают компании, доходы и расходы которых выражены в разных валютах. Избежать потери в данном случае можно с помощью хеджирования.

Чертова пятница, или страсти по арбитражу - Сергей Голубицкий  

Читатель, что для тебя означает третья пятница каждого месяца? Думается, - ничего, если это не пятница 13-ое. А для миллионов американцев (и не только американцев) третья пятница каждого месяца - день очень волнительный. Дело в том, что в этот день происходит экспирация всех обычных и фьючерсных опционов. Раз в три месяца третья пятница превращается в «тройной сатанинский день» (TripleWitchingDay), поскольку, кроме опционов, завершается срок действия еще и фьючерсов.

В третью пятницу рынок ведет себя как сумасшедший, поскольку в нормальные процессы, определяющие его поведение, примешивается еще и безумная деятельность самых рискованных игроков - тех, кто занимается трейдингом деривативов.

Несколько слов о деривативах, в частности, об опционах. Дериватив-ные ценные бумаги - это всего лишь бумаги, производные от чего-то другого. В случае опционов - от акций компаний, индексов и фьючерсов.

Предположим, на дворе 1992 год. Москва. Вы - счастливый обладатель акций МММ, которые вы только что приобрели по две тысячи рублей. Я к вам прихожу и говорю: «Продайте мне акции МММ по десять тысяч рублей». Вы посмотрите на меня как на идиота и ... не продадите. Почему? Потому что Мавроди обещал вам за эти акции на порядок больше, и вы ему верите. Я Мавроди не верю, однако знаю, что ажиотаж может поднять стоимость акций еще выше. Поэтому я предлагаю другой вариант - вместо непосредственной покупки акций я прошу вас подписать договор, согласно которому я получу право купить у вас акции МММ, скажем, через полгода. Причем, за ту же цену - по десять тысяч рублей. За это право я плачу вам уже сейчас пять тысяч рублей. Вы соглашаетесь и в результате вы остаетесь с:

Фьючерсы: машина для рисковых и осторожных...

Если отбросить всю нудность, с которой обычно описывают фьючерсы, и посмотреть на суть, то окажется, что механизм извлечения прибыли с их помощью традиционен. Нужно купить за 1 рубль и продать за 1,20 рубля. Только прибыль здесь составит не 20 копеек, а гораздо больше. При этом фьючерсы делают доступными для спекуляций не только акции и валюты, но и золото, нефть, биржевые индексы. Другое дело что с фьючерсами нельзя «купить и забыть», но при этом существуют простые торговые стратегии, позволяющие гарантированно зарабатывать. Нужно только знать как

Время перемен

В современной истории России торговать фьючерсами на биржах начали раньше, чем акциями (их еще не существовало). Связано это было с процессами, которые происходили в экономике в 90?х годах прошлого века: высокая инфляция, начало свободного ценообразования, перестройка хозяйственных связей. Поэтому первые фьючерсы были в духе того времени: на водку, на сахар и другие товары. Покупатель контракта на водку получал ящик «огненной воды», например, через три месяца, при этом в контракте оговаривалась ее стоимость, которая обычно выше сегодняшней цены.