Фьючерсы для "чайников".Что такое – фьючерсная биржа?  

Фьючерс - это соглашение о купле или продаже некоторого актива в определенном количестве в зафиксированный срок в будущем по цене оговоренной сегодня.

Фьючерс представляют две стороны покупатель и продавец. Покупатель берет на себя обязательство произвести покупку в оговоренный заранее срок. Продавец берет на себя обязательство произвести продажу в оговоренный заранее срок. Эти обязательства определяются наименованием актива, размером актива, сроком фьючерса и ценой, оговоренной сегодня.

Несмотря на трансформации, которые продолжают происходить на финансовых рынках, первичная цель срочных рынков остается неизменной: обеспечить эффективный механизм для управления ценовыми рисками. Покупая или продавая фьючерсные контракты, устанавливающие цену покупки или продажи базового актива на определенный момент в будущем, участники рынка способны застраховаться от неблагоприятных ценовых изменений. Это называется хеджированием, а игроки, действующие таким образом - хеджерами. Одновременно, на срочном рынке действуют другие участники - спекулянты.

История становления фьючерсного рынка

История фьючерсов началась достаточно давно, когда понятия "фьючерс" как такового еще и не существовало. Причем, история товарных фьючерсов намного превосходит историю финансовых фьючерсов. Фьючерсная торговля и возникла благодаря потребности в биржевой торговле реальным товаром.

До учреждения центральных рынков зерна в середине девятнадцатого столетия, каждую осень фермеры транспортировали недавно собранные зерновые культуры по рекам и дорогам в города в поисках покупателей. Ежегодное осеннее перенасыщение рынка приводило к падению цен на зерно, пшеницу и другие зерновые культуры, которые попросту часто гнили на улице из-за отсутствия подготовленных помещений для хранения. Весной же наоборот, цены на зерновые взлетали до небес из-за нехватки сельхозпродукции. Рынок остро нуждался в срочных инструментах, что бы снизить высокие риски для производителей и потребителей. Подобные проблемы возникали и с другими товарами, на которые была потребность. Таким образом, появилась большая потребность в срочных инструментах, позволяющих продавать товар до момента его созревания или реализации с последующей поставкой. Пepвoнaчaльнo биpжa была пpocтo мecтом, гдe зaключaлиcь кpyпнooптовыe товapныecдeлки c нaличным биpжeвым товapoм — c пocтaвкoй пoкyпaтeлю нeмeдлeннo или в ближайший cpoк. Пapaллeльнo этому пpoцeccy шлopaзвитиe тоpгoвли товapaми или иxoбpaзцaми, выстaвляeмыми нa биpжy, c пoстaвкoй иx чepeз oпpeделeнный cpoк (oбычнo иcчиcляемый мecяцaми). Так появились первые срочные контракты — форвардные контракты, которые стали предвестниками ныне существующих фьючерсных контрактов.

Хеджирование: стоит ли игра свеч?  

Как производители, так и потребители подвержены риску неблагоприятного изменения цен на активы в будущем. Суть хеджирования заключается в страховании от возможных потерь при этом. Если рассматривать хеджирование с проекцией на срочный рынок, то здесь подразумевается использование деривативов в качестве страховки от незапланированных ценовых движений.

В данной статье обратимся и подробно рассмотрим хеджирование валютных рисков, так как эта тема по-прежнему актуальна, а изменение курсов валют продолжает проверять на прочность нервы инвесторов, не смотря на, казалось бы, стабилизирующуюся ситуацию на мировых финансовых рынках. Однако риск потерь присутствует всегда, а в нестабильные времена он лишь увеличивается. Особенно остро данное влияние ощущают компании, доходы и расходы которых выражены в разных валютах. Избежать потери в данном случае можно с помощью хеджирования.

Чертова пятница, или страсти по арбитражу - Сергей Голубицкий  

Читатель, что для тебя означает третья пятница каждого месяца? Думается, - ничего, если это не пятница 13-ое. А для миллионов американцев (и не только американцев) третья пятница каждого месяца - день очень волнительный. Дело в том, что в этот день происходит экспирация всех обычных и фьючерсных опционов. Раз в три месяца третья пятница превращается в «тройной сатанинский день» (TripleWitchingDay), поскольку, кроме опционов, завершается срок действия еще и фьючерсов.

В третью пятницу рынок ведет себя как сумасшедший, поскольку в нормальные процессы, определяющие его поведение, примешивается еще и безумная деятельность самых рискованных игроков - тех, кто занимается трейдингом деривативов.

Несколько слов о деривативах, в частности, об опционах. Дериватив-ные ценные бумаги - это всего лишь бумаги, производные от чего-то другого. В случае опционов - от акций компаний, индексов и фьючерсов.

Предположим, на дворе 1992 год. Москва. Вы - счастливый обладатель акций МММ, которые вы только что приобрели по две тысячи рублей. Я к вам прихожу и говорю: «Продайте мне акции МММ по десять тысяч рублей». Вы посмотрите на меня как на идиота и ... не продадите. Почему? Потому что Мавроди обещал вам за эти акции на порядок больше, и вы ему верите. Я Мавроди не верю, однако знаю, что ажиотаж может поднять стоимость акций еще выше. Поэтому я предлагаю другой вариант - вместо непосредственной покупки акций я прошу вас подписать договор, согласно которому я получу право купить у вас акции МММ, скажем, через полгода. Причем, за ту же цену - по десять тысяч рублей. За это право я плачу вам уже сейчас пять тысяч рублей. Вы соглашаетесь и в результате вы остаетесь с: